比特币:嘉楠耘智招股书中有哪些值得注意的点？_2021年比特币价格走势图

作者|秦晓峰

出品|Odaily星球日报

据Coindesk消息，全球第二大矿机比特币厂商嘉楠耘智，已于当地时间10月28日正式向美国证券交易委员会提交了首次公开募股说明书。

说明书显示，该公司打算以股票代码CAN在纳斯达克上市，并设定了4亿美元的筹资金额。目前尚不能确定最终的募集金额、估值和每股发行价格。

根据Cointelegraph报道，今年7月，嘉楠耘智便曾向美国监管机构提交了IPO草案申请，募资金额为2亿美元。2018年5月嘉楠耘智曾试图赴港上市，但终未如愿。当时的知情人士称，嘉楠耘智的拟募资规模为10亿美元。

AB股模式

在申请书中，嘉楠耘智表示：根据适用的《美国联邦证券法》，我们是一家“新兴成长型公司”，符合降低上市公司报告要求的条件。

动态 | Primitive Ventures 创始合伙人Dovey Wan祝贺嘉楠耘智上市:Primitive Ventures 创始合伙人Dovey Wan：嘉楠耘智在IPO前夕，点燃钱塘江！这是中国有史以来最大的户外广告，帅爆了！我希望可以把这爆屏同步到海外媒体，这也见证了比特币的精神！[2019/11/21]

本次IPO的承销商包括：瑞士信贷、花旗集团、中国复兴、招商银行、华泰证券、老虎证券、银河数字。

嘉楠耘智此次赴美IPO将采用A类普通股和B类普通股的双股权结构，A类普通股和B类普通股持有者享有除投票权和转换权以外的同等权利。每1股A类普通股享有一票投票权，而B类普通股享有15票投票权，B类普通股可随时转换为A类普通股，而A类普通股不可转换为B类普通股。在不实施超配情况下，董事长兼首席执行官张楠赓拥有全部B类普通股。但对B类普通股占总股本以及表决权的具体比例，招股书中并未透露。

声音 | 嘉楠耘智：区块链正是驱动网络从信息互联向价值互联转变的核心:11月15日，高交会迎来开幕后的第三天。在以“区块链助推中国实体经济发展”为主题的专场论坛上，嘉楠耘智canaan作为特邀展商出席会议。嘉楠耘智表示，区块链正在推动网络形态与功能的演进，在网络持续向产业延伸的过程中，区块链作为价值传递网络能够降低信用成本、优化产业资源分配并提高效率。未来的网络结构随着不断演进和优化，不但能够实现信息的传递，还能够实现价值的转移。区块链正是驱动网络从信息互联向价值互联转变的核心。嘉楠耘智认为，过去十年中，科技领域增长最快的是移动互联网，其核心是信息传递；区块链的核心在于价值转移，降低交易成本，加快供给侧结构优化、营造公平透明的商业网络以及为行业供需有效对接提供服务，促进实体经济高质量发展。

事实上，区块链透明和不可篡改的性质提供了许多实际用例。基于区块链的金融服务应用程序有可能彻底改变国际支付方式，使其更快，更便宜，更安全，同时交易对手风险更低。此外，贸易融资区块链平台可以改善和加速国际贸易融资。同样，在公共部门，基于区块链的应用程序可以更好地跟踪和证明交易，并且可以管理人员的数字身份以及不动产和车辆等不同资产上的所有权和交易信息，从而提高效率并减少欺诈行为。（新浪财经）[2019/11/15]

另外招股书披露，本次嘉楠耘智赴美上市的公司主体为嘉楠科技。招股说明书中显示「嘉楠科技」是一家在开曼群岛注册成立获豁免有限公司，公司事务受到组织章程大纲和组织章程细则、以及修正的开曼群岛公司法和开曼群岛的一般法律管辖。

动态 | 杭州首次公开发布83家重点拟上市企业名单 嘉楠耘智上榜:据杭州都市在线消息，“凤凰行动”计划(到2020年浙江省境内外上市公司要争取达到700家，重点拟上市企业300家，实现数量倍增)启动一周年之际，杭州市金融办首次公开发布83家重点拟上市企业名单，目的是集社会之力共同助力“凤凰行动”计划。名单中，加密挖矿设备制造商嘉楠耘智位列78。[2018/10/13]

收入下降

招股书显示，嘉楠耘智的总收入从2017年的13.081亿元人民币增长到2018年的27.053亿元人民币(合3.941亿美元)，增幅为106.8%。同期，其净利润下降了67.4%，从3.758亿元降至1.224亿元(1780万美元)。

在截至2018年6月30日的6个月里，嘉楠耘智的总收入为19.471亿元人民币；但在截至2019年6月30日的6个月里，嘉楠耘智的总收入仅为2.888亿元人民币(合4210万美元)，降幅为85.2%。

在截至2018年6月30日的6个月，嘉楠耘智的净收入为2.168亿元人民币，调整后净收入2.26亿元；截至2019年6月30日的6个月，其净亏损为3.309亿元人民币(合4820万美元)，调整后净亏损为1.099亿元。

动态 | 嘉楠耘智推出首款比特币采矿电视机:据SCMP报道，采矿设备制造商嘉楠耘智（Canaan）推出名为AvalonMiner Inside比特币采矿电视机，它与最强大的采矿机成本大致相同，每秒可处理2.8万亿次哈希。嘉楠耘智表示，该设备具备实时计算比特币采矿盈利能力，所赚取的数字货币可用于通过嘉楠耘智平台购买娱乐内容或实物礼品。[2018/8/2]

在申请书中，嘉楠耘智也解释了收入减少的原因：比特币价格将直接影响到比特币矿机的市场需求和价格。“2018年比特币价格下跌还导致以信贷方式购买我们的比特币采矿产品的客户不太愿意付款。”

比特币价格在2018年价格大幅下跌，截至2019年第一季度末，依然保持在相对较低水平；而从2019年第二季度开始，比特币价格出现了一定程度的回升。“我们预计经营业绩将随着2019年第二季度比特币价格的回升而改善。”

证监会副主席姜洋一行调研比特币矿机芯片厂商嘉楠耘智：希望你们在国内上市:4月24日，中国证监会副主席姜洋一行在清华长三角研究院杭州分院院长邵向荣的陪同下调研嘉楠耘智。孔剑平向姜洋副主席一行汇报了嘉楠耘智的芯片研发情况，重点介绍了区块链计算芯片在比特币挖矿领域的应用和人工智能芯片的应用场景。在了解完公司2016年的A股并购的详细情况和目前最新的上市规划。姜洋副主席说“不管你们芯片用于什么，本质上都还是一家芯片公司，希望你们在国内上市”。[2018/4/24]

招股书中，也披露收入的主要来源。“在2017年，2018年和截至2019年6月30日的六个月中，我们的比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占我们收入的99.6％，99.7％和99.4％。如果比特币矿机的市场不再存在或显著减少，我们的比特币矿机将遭受重大的销售损失、订单取消或客户流失。”

其中，中国用户是矿机的主要客户。2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月，来自中国客户的收入分别占嘉楠耘智总收入的91.5％，76.1％及87.9％。

“我们的绝大部分收入来自向中国客户的销售。中国监管环境的任何不利发展都可能对我们的业务产生负面影响。”

在招股书中，嘉楠耘智也披露了关于技术的研发投入。2017年全年研发投入2510万元；2018年内全年投入960万元，降幅60%；2019年上半年投入480万人民币，与去年同期持平。

招股书显示，该公司AI相关产品在今年上半年实现了人民币50万元的收入，2018年下半年AI类产品收入为人民币30万元。在此之前，该类产品一直无收入产生。嘉楠耘智曾在2016年向外界宣布，该公司在研发基于人工智能的边缘计算芯片。

此外，嘉楠耘智也公布了其各个批次的矿机销售以及售价情况。其中，今年3月发布的最新款矿机阿瓦隆A10系列，截止到今年6月底，销量为490台。该矿机售价7038元，成本为5640元；额定算力可达31TH/s，能耗比为56W/T。

矿机企业扎堆上市

2016年，嘉楠耘智便计划通过A股上市公司鲁亿通(13.900,0.10,0.72%)全资收购其100%股权的方式，上线深交所。即便被深交所多次发函询问，但最终嘉楠耘智的上市计划还是被暂搁。

2017年8月，嘉楠耘智申请挂牌新三板。经历了三轮问询，依然没能如愿上市成功。2018年5月，嘉楠耘智正式向港交所递交了招股申请，拟以红筹形式在香港主板上市。但在6个月之后，港交所官网将嘉楠耘智的上市申请归为“失效”一列，上市计划再次搁浅。

同年6月和9月，亿邦国际与比特大陆相继向港交所提交IPO招股书，但皆没能得偿所愿。

阻碍矿机企业上市的原因有很多，但最根本还是加密市场的波动性以及政策的不确定性。

目前中国对待加密货币的态度仍然是保守的，而三大矿机制造商的主要客户群又是中国用户。一旦政策宣布完全禁止交易挖矿，对矿机企业的打击将会毁灭性的。

另外，加密市场的波动，也会影响矿机的需求。2017年的牛市中，矿机价格曾一度被炒到两到三万，但到了2018年熊市，矿机贱卖的情况屡屡出现。

目前，嘉楠耘智能否上市成功还是一个未知数，预计最终的IPO时间将会是11月20日至11月25日。一旦顺利IPO完成上市，嘉楠耘智将成为国内第一家成功上市的矿机企业。

港股公司青睐矿机厂商

就在矿机厂商上市的过程中，一些港股上市公司已经开始提前谋划。

10月27日，港股公司雄岸科技官方宣布，自2019年10月27日，该公司之全资附属公司杭州雄岸伟成科技有限公司与杭州嘉楠耘智信息科技有限公司订立战略合作框架协议。根据该协议，双方均同意：雄岸伟成拟在2020年12月31日前向嘉楠采购或代表嘉楠经销累计不超过1.5亿美元的区块链设备，嘉楠将向雄岸伟成提供相应优惠价格及技术指导。

今天上午，港股上市公司麦迪森控股(08057.HK)也发布公告，将与亿邦展开合作。

公告显示，麦迪森控股集团与矿机制造商亿邦通信就有关潜在业务订立一份不具法律约束力谅解备忘录。按约定，麦迪森将于2020年12月31日前，收购亿邦总金额不超过1亿美元区块链计算设备，加密货币矿机及计算芯片，亿邦将提供相应优惠价格及技术指导；麦迪森将成立将由公司全资附属公司CVPAssetManagementLimited管理的投资基金，以投资于区块链行业的公司及项目。

港股上市公司的提前布局，是否能为矿机企业的上市铺平道路，目前仍然是一个问号。

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