BTC:长推：探寻隐藏的Alpha机会与BTC DeFi生态的未来展望_TAC

伴随着Arbitrum的空投，zkSync等zk系Rollup链一时间成为市场追捧的热点。它们作为以太坊的L2大家并不陌生，而比特币L2这个远古级赛道，市场却鲜有议论的声音。

此赛道龙头项目@Stacks的代币$STX上月有过两周翻一番的高光表现，那比特币L2到底是洪水猛兽还是潜在的Alpha呢？

背景

关于比特币侧链/L2其实并非新鲜事，早在2015年闪电网络就发布了白皮书，2018年作为专注于小额支付场景的比特币L2出现在大众视野。

与其同年上线主网的，还包括专注于金融场景的@Liquid_BTC和专注于EVM兼容智能合约的RSK@rootstock_io.

0x将于未来几周推出Tx History、Token Registry和新版本的Orderbook:4月22日消息，去中心化交易基础设施 0x 已推出一套完全集成的 API，用户可访问 0x 仪表盘获取实时 API 密钥，创建和管理应用程序。当前，0x 已推出 Swap API 与 Tx Relay API，未来几周内还将推 Tx History、Token Registry 和新版本的 Orderbook。具体而言，Swap API 可帮助连接到 100 多家交易所，并获得新代币的流动性；Tx Relay API 通过端到端的无 Gas 交易简化 DeFi，Robinhood 钱包是第一个使用 Tx Relay 的合作伙伴；Orderbook API 可解锁限价订单，目前支持以太坊、BNB Chain 与 Polygon，并将支持更多网络。Tx History 支持向用户展示交易历史，Token Registry 允许使用代币元数据丰富交易应用程序。[2023/4/22 14:19:46]

2021年初，另一支持智能合约的比特币L2@Stacks问世上线主网。

Cardano推出EVM兼容侧链工具包:3月6日消息，Cardano背后开发公司Input Output Global（IOG）宣布推出自定义EVM兼容侧链工具包，目前概念验证版已上线测试网，该工具包由三个核心组件，分别是：Mainchain Plutus脚本（支持安全的跨链交易和代币移动）、链上追踪器（跟踪管理侧链的主链数据和事件）、侧链模块（解释主链数据并实施必要的账本调整），开发人员将能够为Cardano构建自定义侧链，继而支持更多链上功能和可扩展性。（Micky）[2023/3/6 12:45:27]

由于比特币网络本身并不支持智能合约，$BTC在原生网络的Defi应用场景缺失，BTC的Defi需求也催生了封装BTC$WBTC的资产形式，将BTC桥接到其他网络实现价值累积。

也正因为上述需求，支持智能合约的比特币L2应运而生。

对于希望获取$BTCDefi收益的用户而言，出现了2种代币增值路径：

1)通过中心化机构在其它网络(如以太坊)发行的锚定BTC,如WBTC;

电影订阅服务MoviePass完成种子轮融资，Animoca Brands领投:金色财经报道，电影订阅服务MoviePass完成种子轮融资，Animoca Brands领投，Claritas Capital、Emerald Plus、Gaingels、Harlem Capital、PKO VC和Sandhill Angels等参投。作为交易的一部分，Animoca Brands的执行主席兼联合创始人Yat Siu将加入MoviePass的董事会。

MoviePass联合创始人Stacy Spikes于2021年底回购了该公司，他表示计划在2023年底或2024年进行另一轮融资。

MoviePass表示，它计划利用新资金加速其电影院订阅服务的测试版重新启动，并制定和实施公司的Web3战略，其中包括虚拟现实影院体验和使用技术来推动影院流量。Spikes表示，Animoca Brands认为电影客户与元宇宙和区块链的粉丝之间存在重叠。[2023/1/13 11:09:01]

2)通过比特币侧链/L2(如Stacks等)发行去中心化程度更高的锚定BTC,如sBTC.

ThunderCore与886 Studios和Outliers Fund推出1亿美元Web3基金:9月12日消息，ThunderCore 已宣布与 886 Studios 和 Outliers Fund 建立全新合作伙伴关系，三方将成立一支全新 Web3 基金并募集 1 亿美元资金，该基金将专注于推动 GameFi、SocialFi、NFT 和元宇宙生态系统发展，同时推动开发人员在 ThunderCore 的 EVM 兼容 Layer 1 区块链上部署应用程序。除此之外，该基金还将积极投资于 Layer 1 生态系统上其他新兴加密领域的项目。（ cryptodaily ）[2022/9/12 13:24:47]

本质上都是通过将BTC“桥接”到支持智能合约应用场景的网络，获取Defi收益。

众所周知的是，比特币原生网络是不支持智能合约的，也即意味着无法通过智能合约实现$BTC资产跨链的原生验证，需要依靠特权角色。具体可见@Jmapprotocol老师的文章：

一男子因为ISIS筹集加密资金在印度德里被捕:8月7日消息，印度国家调查局（NIA）周日表示，他们从德里逮捕了恐怖组织ISIS的一名活跃成员，并称他在为该组织筹集资金，并通过加密货币的形式发送到叙利亚和其他地方。

据NIA称，这名“激进”男子名叫Mohsin Ahmad，原本属于比哈尔邦的巴特那，于周六在德里巴特拉宅邸的家中被捕。（Outlook India）[2022/8/7 12:08:11]

https://foresightnews.pro/article/detail/30245…

因此，不同的侧链/L2关于BTC的跨链解决方案依赖一群特权角色：

RSK/LiquidNetwork的$BTC跨链依赖预先设定的联盟，需要达到一定比例的联盟成员签署完成跨链资产转回。

Stacks的BTC跨链机制相对上述2者会更去中心化，引入了Stacker集合进行BTC跨链交易许可的签署。

Stackerset

Stackerset是由一组无需许可、可动态调整的Stacker联盟组成，而非一组预先设定的中心化实体。

任何人质押一定数量的$STX都能够成为Stacker,质押资产的目的是为了防止Stacker作恶，即实现更加去中心化的阈值签名机制。

BTCdefi向左还是向右？

如前所述，向左如通过$WBTC在以太坊defi,向右如通过$RBTC/$sBTC在比特币侧链/L2defi.

在仅考虑安全性的情况下，这里会出现2点权衡：

1)跨链BTC资产本身的安全性；

2)跨链BTC所基于的链的安全性。

链BTC资产安全性

虽然$BTC的跨链目前无法实现原生验证，但不同跨链方案的锚定机制间存在一定的差异。

$WBTC是完全中心化的产物，由Bitgo作为其托管商；

$RBTC的安全性由预先设定的联盟负责，联盟成员作恶仅存在信誉风险；

$sBTC的安全性由Stackerset负责，由于存在抵押机制，Stacker存在经济风险。

从CryptoNative的角度看，去中心化程度sBTC>RBTC>WBTC.

链安全性

$WBTC支持包括以太坊在内的6大PoS网络，不同网络对应其链自身的安全性。

RSK基于合并挖矿共识机制，其安全性由比特币网络选择切入RSK的矿工算力决定。

即如果所有的比特币矿工都愿意切入，RSK就跟比特币底层一样安全。

而StacksL2链的安全性是最高的，因其结算层在比特币，安全性由100%的比特币算力保证。

因此，在链安全性上，Stacks拥有得天独厚的优势。

Stacks似乎是极好的孕育$BTCdefi的温床，但理想跟现实之间的差距确是巨大的。

$WBTC的市值已突破40亿美元大关，而$sBTC的市值仅有区区1300万美元，$RBTC的市值也仅有不到1000万美元。

这几百倍差距的背后，存在着非常大的想象空间。比特币L2BTC的defi需求，仍值得期待。

生态

据DefiLlama数据显示，Stacks/RSK生态近期都有不错的表现：其中StacksTVL达到2500万美元，RSKTVL也达到7200万美元。

但跟其他的侧链/L2相比，仍然任重而道远。

伴随着底层基础设施的完善、比特币减半周期的叙事，比特币L2的链上生态，或将迎来一波爆发期。

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