VELO:Velodrome的TVL炼金术：ve(3,3)机制、veVELO分布与贿赂情况_EverPrinter

Velodrome作为以太坊二层Optimism上的一个原生DEX，截至1月29日，TVL为1.33亿美元，过去一个月增加78.31%。无论是在TVL数量，还是增长速度上，都超过了Optimism上的Aave、Curve、Uniswap等头部多链DeFi项目。在头部项目拥有护城河的情况下，原生项目越来越难以发展，那么是什么原因让Velodrome获得了这样的优势呢？

Velodrome的ve(3,3)机制

Velodrome由veDAO团队改编自AndreCronje团队推出的Solidly，在此基础上做了部分修改，代币设计也参考了Solidly的(3,3)机制。

Velodrome中有两种代币：VELO是一种ERC-20代币，用于奖励给流动性提供者；将VELO锁仓后会得到veVELO，这是一种NFT治理代币。ve前缀源自CurveveCRV中的vote-escrowed，即投票托管。将veVELO设计成NFT的形式，也解决了质押代币不能交易的问题，但veVELONFT在二级市场上并没有流动性。

Osmosis、Axelar等资助开发Cosmos生态安全模型“mesh security”:5月18日消息，由Osmosis领导，Axelar、Akash Network、ATOM Accelerator DAO等多个Cosmos项目正在资助新安全模型“mesh security”的开发。

Mesh security允许Cosmos链巩固其验证者质押代币的价值，以抵御安全攻击。（The Block）[2023/5/18 15:11:58]

ve机制由Curve首先采用，以加强对长期代币持有者的激励；(3,3)博弈论则由OlympusDAO设计，当大家都质押代币而非卖出时，所有人的收益都更高。

在Velodrome的主要参与者中，交易员在Velodrome中的交易手续费仅为0.02%～0.05%，即便没有UniswapV3的流动性聚集，也可能因为手续费较低而有更好的体验。

对于流动性提供者，没有了常见AMM中的交易手续费收入，完全依靠Velodrome的挖矿奖励VELO。

veVELO的持有者可获得四项权益：治理权，决定VELO分配给每个流动性池的权重；所有的交易手续费；所有的贿赂奖励；通过rebase减少投票权的稀释。

那么，Velodrome中的贿赂和交易手续费越多，veVELO持有者的收入更高，VELO的价格可能上涨，流动性提供者的收益升高吸引来更多流动性，更好的流动性进一步提升交易手续费收入，形成飞轮效应。

法院裁决将bZx DAO归类为普通合伙企业:金色财经报道，在最新的法院判决中，法院将bZx DAO归类为普通合伙企业。它指出，原告提供了足够的事实，使持有DAO治理代币的被告有资格成为普通合伙企业的成员。因此，根据加州合伙法，他们有理由对企业的义务负责。

在周一的裁决中，法院同意原告的立场，即DAO代币持有人对协议投资者负有“注意义务”。该裁决认为，DAO代币持有人未能采取足够措施确保足够的安全性，从而预防黑客攻击。

据了解，去年11月bZx遭遇黑客攻击损失5500万美元，部分受损用户向法院提起集体诉讼，要求将bZx DAO代币持有人作为被告。（The Block）[2023/3/28 13:31:12]

VELO代币的初始供应量为4亿枚，其中60%分配给了社区，包括WEVE的持有者、Optimism的用户和其它链上的DeFi用户。剩余40%分配给了合作伙伴项目、Velodrome团队、Optimism团队、初始流动性池。

支付初创公司 Centi 发行瑞士法郎稳定币:金色财经报道，瑞士支付初创公司 Centi 宣布推出其与瑞士法郎挂钩的稳定币，由一家瑞士银行以 1:1 的比例支持。Centi 开发了一个全面的支付处理引擎，完全依赖于尖端的 web3 基础设施。Centi 的解决方案允许商家以他们选择的法定货币直接向他们的银行支付结算，而无需更改会计程序或拥有任何加密知识，同时将费用成本降低高达 99%。[2023/3/22 13:18:23]

分配给流动性提供者的代币每周递减，第一周为1500万VELO，总的供应量预计在200周的时间里达到18亿VELO。

VELO质押与veVELO的持有状况

从以上情况可以知道，VELO和CRV一样都是会长期通胀的资产。Curve对稳定币、流动性质押代币、锚定币和收益聚合器项目至关重要，因此各个项目竞争性地积累CRV，形成“CurveWar”。如果参与者对VELO的需求不足，Velodrome将不可避免的走向死亡螺旋，但从目前的情况看，Velodrome仍是Optimsim上TVL最高的项目，有形成“VelodromeRace”的趋势。

根据DuneAnalytics@0xkhmer统计的数据，从Epoch1到目前的Epoch35为止，虽然VELO的供应量在不断升高，新增的VELO几乎全部用于锁仓，流通的VELO数量几乎没变。Epoch1时，锁定的VELO为1.63亿，流通的VELO为1.41亿；而目前Epoch35阶段，锁定的VELO为6.45亿，流通的VELO为1.57亿。

厦门：抢抓发展新机遇 构建元宇宙产业生态:8月28日消息，近日，厦门市长黄文辉前往立马耀、凤凰创壹、黑镜科技等科技企业调研元宇宙及新兴数字产业发展情况，并召开座谈会。黄文辉要求，要抢抓数字经济发展机遇，加快“数字厦门”建设，大力推进数字产业化、产业数字化，打造高质量发展新引擎。要保持战略定力，坚持问需于企、问计于企，在应用场景开发、创新平台建设、空间载体拓展、人才服务保障等方面为企业提供更加精准有效的服务，营造良好的产业生态。要更加突出特色、注重实用，强化政企互动，进一步增强数字技术对产业转型升级、政府治理、民生服务等带动作用，推动数字经济和实体经济融合发展。[2022/8/28 12:53:50]

除去Velodrome团队之外，持有veVELO最多的是Beefy，这是一个多链收益优化器。Beefy大约从Epoch20开始积累veVELO，它的beVELOvault帮助用户自动获得VELO奖励并复投，并从中收取一定的费用。用户质押VELO后可获得可流通的beVELO代币，可在二级市场上交易，Beefy也通常会预留一部分VELO，方便用户退出，beVELO的质押APY通常高于100%。

SushiSwap投票让交易者抵消碳排放:金色财经消息，去中心化交易所SushiSwap正在与区块链碳信用协议KlimaDAO合作，以允许交易者在Polygon网络上抵消他们的碳排放。

概述合作伙伴关系的SushiSwap治理提案于7月4日结束，超过99%的选民承诺支持。该提案为Sushi用户通过将集成在交易所用户界面中的可选切换来抵消其碳足迹铺平了道路。

KlimaDAO于2021年10月在Polygon上推出，其原生基础碳吨代币已从传统碳市场中移除并迁移至Klima金库。[2022/7/6 1:55:54]

除Beefy之外，最近两个Epoch持有的veVELO增长较多的还包括200Keys、Synthetix、Frax、InverseFinance、RevenantLabs等。但目前还没有一个项目获得占比相对较多的veVELO投票权。

veVELO的收入构成

在veVELO持有者的三项收入中，最高的收入来源是贿赂，交易手续费和rebase收入相对较少。为什么越来越多的项目愿意采用贿赂的形式，而不是最初采用的通过自身发行的治理代币作为挖矿奖励呢？因为贿赂的形式更为有效，根据Velodrome的测算，每1美元的贿赂会为对应的交易对代来约1.5-2美元的VELO奖励。

在已经结束的Epoch34中，RebaseAPR为18.06%，平均贿赂APR为65.47%，平均交易手续费APR为3.76%，总的APR为87.29%。

如下图所示，在Epoch10-Epoch33这段时间里，平均APR均高于100%。Epoch34则因为VELO价格相对于贿赂的资金而言上涨过快，因此APR下降。由于收取的交易手续费和贿赂来自于投票的交易对，因此不同的veVELO持有者因为投票的不同，所得的贿赂和交易手续费也不同，而rebase奖励是相同的。

可以看到，Velodrome的贿赂资金在Epoch34创下了历史记录，当周的贿赂金额为449104美元，历史总的贿赂金额约为510万美元。

Synthetix是Velodrome贿赂的重要来源之一，包括SNX/USDC、USDC/sUSD、WETH/sETH在内的多个交易对都需要在Velodrome上吸引流动性。Synthetix给出的贿赂资金是Optimism官方奖励的OP，除此之外还有Liquity的WETH/LUSD、Beefy的WETH/BIFI、Alchemix的alETH/WETH、InverseFinance的DOLA/USDC等都采用OP作为贿赂资金，几乎没有项目用稳定币进行贿赂，近期OP价格上涨较多，这就解释了为什么贿赂资金近期会创下新高。但Optimism给予生态项目的OP代币是有限的，这也为Velodrome的机制是否能够持续埋下了伏笔。

值得注意，近期头部流动性质押赛道的Lido也开始在Velodrome中进行贿赂，wstETH/WETH每周的贿赂资金为7000LDO，wstETH/OP每周的贿赂资金为1000LDO。这为veVELO的持有者代来了新的收入来源。

小结

Velodrome采用了Solidly的(3,3)机制，虽然VELO的供应量不断增加，但在过去大半年的时间里，新增加的VELO几乎全部被用于锁仓，流通的VELO数量和Epoch1时基本相同，说明了这套机制的有效性，Beefy等项目都在积极的积累更多的veVELO。

veVELO持有者的主要收入来自贿赂，贿赂使得项目方吸引流动性的效率更高，近期贿赂资金创下历史新高，但其中部分原因来源于贿赂代币的价格上涨。Synthetix、Liquity、Beefy、Alchemix、InverseFinance等均采用了Optimism官方给予的OP代币进行贿赂，这也使得Velodrome和OP代币的价格、Optimism给予生态项目的OP代币数量等因素高度绑定。

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