WEB:投了86家Web3 a16z是布道者还是大忽悠_INB

文：《中国企业家》记者?谭丽平

不知道a16z这家投资机构，似乎就不配谈Web3了，它正在从“软件捕手”变为“加密捕手”。

近日，KinderWorld对外宣布拿到了a16z675万美元的种子轮投资。据了解，KinderWorld这款游戏创作灵感来自于疫情期间的游戏，被定位为心理健康产品，主要是在线上养育植物，通过不停浇水来等待其静静成长。这款游戏的研发公司是总部位于墨尔本的LumiInteractive，官网显示公司目前团队为14人。

而这种投资方式，非常“a16z”。

a16z，全称AndreessenHorowitz，2009年成立，曾在Web2时期，投资了包括Skype、Facebook、Twitter、Instagram、Groupon、Zynga、Foursquare等多家知名互联网公司。近几年，则成了“加密领域的头号明星”，2013年，a16z领投了加密货币交易所Coinbase2500万美元的B轮融资，之后更是对Coinbase先后进行了7次投资。2021年上市时，Coinbase市值一度破千亿美元，a16z也成为最大的外部赢家。

也就是说，2021年下半年Web3开始火爆出圈，9年前这家投资公司已经在该领域布局。

来源：视频截图

今年2月，红杉资本首次宣布推出一只专注于数字加密货币的基金，规模5亿美元至6亿美元。这也是该公司自1972年成立以来的首只特定行业基金。之后，2022年上半年，红衫资本更是以几乎每周投资一家的速度全面拥抱加密领域。而在2021年11月，投资机构Paradigm也宣布了募资规模达25亿美元的加密主题基金，当时被认为是最大的加密主题基金，而该机构的创始人为前红衫合伙人。

今年5月，a16z宣布，为其第四项加密基金筹集了总计45亿美元的资金，至此其在数字货币和区块链业务上的投资总额达76亿美元，相当于500亿元左右的人民币。同时，它热衷于投资初创公司，出手阔绰，“撒网”广。据《中国企业家》杂志统计，目前，a16z在加密领域投资的公司和项目有86个，涵盖了DAO、Layer2、DeFi、NFT、游戏等多个Web3热门领域。

Adam Back：加密市场是“反脆弱的”:金色财经报道，加密基础设施公司Blockstream首席执行官Adam Back表示，如果 Binance.US 停止为美国客户提供服务，该行业将找到解决方法。加密系统是反脆弱的。其他一些采用不同策略的公司将获得大量新用户。有市场就有需求。一旦交易所关闭或停止客户服务，人们就会切换到另一个，总是有替代的发展选择。即使美元存款有限，用户也将开始开设欧元账户以使用另一种货币进行交易。在对加密货币友好的金融机构中，他指出欧洲、瑞士和直布罗陀的几家银行接受 USDT 存款。[2023/6/12 21:32:20]

除了布局早、投入大、周期长等投资特点外，它还具备了布道能力，这让它成了“Web3教父”或“Web3星探”。现如今，a16z已经成为了解Web3无法绕开的公司，这是一家怎样的公司？在Web3领域做了哪些投资布局？其投资风格是怎样的？它又该如何承担王冠的重量？

《中国企业家》研究调查了大量Web3领域的被投公司，结合公开消息，除了总结a16z的投资逻辑外，还发现这个新兴行业，正站在十字路口。

加密捕手：9年、500亿、86家公司

a16z正在加密领域疯狂“买买买”。

a16z投资加密领域企业情况。制表：谭丽平

可以看到，a16z的加密投资版图，从2013年开始，时间跨度长，其覆盖范围也十分广，基础设施、NFT、游戏、DAO、DeFi、元宇宙、公链等相关领域均涉及。时间分布上，虽然a16z较早地关注了加密领域的布局，但真正从2018年开始，才加快了投资步伐，投资最密集时间则是2021年和2022年，超八成项目均首次投资于这两年。

这一趋势也和其加密主题基金的发布相关。

截至目前，a16z已发布了四期加密基金：第一期基金成立于2018年6月，规模约3.5亿美元；第二期成立于2020年4月，规模约5.15亿美元；2021年6月，第三只加密货币基金募资22亿美元，这在当时刷新了加密货币基金的募资规模纪录，直到被Paradigm价值25亿美元的基金超越；到了今年5月，a16z更是宣布为其第四项加密基金筹集了总计45亿美元的资金，总计约76亿美元，约合500亿元人民币。

12月Solana链上NFT交易额超7500万美元创Q4最高记录:金色财经报道，据cryptoslam数据显示，12月Solana链上NFT交易额达到75,391,207.42美元，创Q4最高记录。此外，上个月Solana链上NFT销售量达到850,624笔，平均单笔交易额约为88.63美元，独立买家52,992个，独立卖家77,987个。[2023/1/2 22:21:06]

投资分布上看，a16z的投资范围相当广。

最初，其投资项目主要集中在加密货币、区块链、DeFi以及一些基础设施服务商，2021年之后，便开始NFT游戏、NFT音乐、游戏、DAO、元宇宙等更具有Web3属性的公司。

另外，a16z加密领域的投资中，不乏众多初创公司。50%左右的项目，a16z都是在种子轮或者A轮进入。比如，2022年3月，lay-to-earn游戏初创公司Battlebound宣布获得a16z领导的480万美元的种子轮融资，而此时，这家公司成立的时间刚十个月，正在开发两款游戏；为开发人员构建Web3身份验证和授权工具的初创公司Dynamic去年12月才成立，今年4月就完成了由a16z领投的750万美元种子轮融资。

一些有大厂背景的创业者，或许更受a16z的青睐。

比如，前微软高管RahulSood创立的NFT游戏IrreverentLabs，获得a16z500万美元种子轮融资。类似的，还有MystenLabs，是一家由Facebook加密研发部门NoviResearch资深人士创立的Web3基础设施公司；要将AI解决方案带入Web3世界的KosenLabs公司，其创始团队由前谷歌DeepMind人工智能研究人员组成；Metatheory是由Twitch联合创始人KevinLin创立的技术驱动型娱乐公司等。

当然，参与头部企业的成长，a16z也不会错过机会。

a16z投资的项目中，AnchorageDigital是第一家也是唯一一家符合美国银行法的加密银行。2019年1月，a16z领投了其1700万美元的A轮融资，并于2019年7月、2021年2月、2021年12月，分别参投了其4000万美元B轮融资、8000万美元C轮融资以及3.5亿美元D轮融资。

此外，加密货币交易所Coinbase、基于StarkEx的订单簿模型去中心化衍生品交易平台dYdX、NFT第一大交易平台OpenSea、火遍全网络的无聊猿所属公司YugaLabs、Web3基础设施提供商Alchemy等公司，以及Solana、Uniswap、MakerDAO等明星项目，a16z都有携重金入局或多次参投。

尽管市场低迷，比特币矿企股票在过去30天里录得巨大涨幅:8月12日消息，最近加密资产价值的复苏已经渗透到“传统”金融世界，更具体地说，渗透到加密矿企的股票。此外，加密货币价格的上涨提高了矿业的盈利能力，一些矿企的盈利能力上升了120%。

一些主要的加密矿企，如Marathon Digital Holdings、Riot Blockchain、Hut 8和Core Scientific，在过去30天内股价分别上涨了124.12%、96.69%、98.95%和110.39%。

加密矿企股票似乎处于深度超卖区域，过去一个月的回升可以归因于从这些水平的反弹，以及主要由以太坊引领的加密市场反弹。

此外，上述公司似乎正在扩大比特币挖矿业务。（Finbold）[2022/8/12 12:21:33]

星探：找到潜力股，造颗星

a16z或许是投资机构中，媒体属性和布道技能输出最稳定的一个。

86个加密投资项目中，Coinbase是a16z投资较早、参与次数最多的案例。据了解，Coinbase成立于2012年，是排名前三的加密货币交易所。早在2013年12月，成立4年的a16z领投了成立刚1年多的Coinbase2500万美元的B轮融资。彼时，Coinbase股价为1美元，估值约为1.43亿美元。

此后在2013年到2020年8年间，a16z家族基金对Coinbase先后进行了8次投资。比如，SEC的备案监管文件显示，2019年10月，a16z以每股23美元的价格从UnionSquareVentures手里购买了价值5710万美元的股票；2020年，a16z又以每股28.83美元的价格从UnionSquareVentures处购买了价值3000万美元的Coinbase股份。

2021年4月，Coinbase在纳斯达克上市，尽管上市首日收盘价较每股381美元的开盘价跌了近14%，但其当日总市值依旧达到858亿美元。而a16z彼时持有25%的A类股，14.8%的B类股，据报道，投资回报超过70亿美元。

在Coinbase布局早、投入大、周期长的打法，复制到了其加密领域项目上，正在逐步成为a16z鲜明的投资风格。

例如出手阔绰、敢下重注。除了上文提到的投资范围广到涵盖了Web3大部分赛道外，在种子轮、A轮就早期进入，以及以领投的身份进入——这意味着不仅需要投入更多资金，还要有善于发现的眼光，以及能打造明星项目的能力。

嘉信理财首个加密货币相关ETF今日开始交易:8月4日消息，今天，Schwab Crypto Theme ETF（STCE）开始在NYSE Arca上交易。该基金由嘉信理财资产管理公司（嘉信理财公司的资产管理部门）推出，旨在跟踪一个新的专有指数——Schwab Crypto Thematic Index，并向投资者提供可能从加密货币和其他数字资产的开发或利用中受益公司的全球敞口。

据悉，STCE的年运营费率为0.30%，是目前投资者可获得的成本最低的加密相关ETF。（Business Wire）[2022/8/4 12:02:03]

马克·安德森曾对外表示，支持新兴市场的初创公司“极具吸引力”。一名谷歌高管则曾这样形容：“他们像疯子一样，在每一笔交易中都插上一脚。”

此外，和大部分的投资机构一样，都自诩为长线投资者。a16z官网上写着：我们是长期、有耐心的投资者，我们对加密资产的投资已超过5年，但从未出售/套现过此类投资，近期也不打算出售，我们组建a16z加密基金，是希望能够进行持有10年以上的投资。

体系化投后管理，则是a16z另一特点。

在传统的VC中，负责项目投资的合伙人，也会对项目进行一些简单的投后辅导。但a16z则被认为是运用好莱坞明星经纪公司的打法，基于CEO运营网络来帮助投资的项目。a16z加密基金的掌门人ChrisDixon认为，投资只是风投工作中很小一部分，风投的主职应该是服务，设法帮助那些他们所投资的创业者。

据报道，在a16z公司300多人的团队中，有超过70%的人从事投后管理和赋能，也就是咨询、招聘、商务扩展之类的附加值服务，而真正从事投资的人员只有22.7%。

如今其官网上，很大的版面用于展示其团队规模，包括投资团队、市场拓展、人才建设等，单加密领域人才就有超过90人。

来源：官网截图

不过，资本在Web3领域的过多介入，就像一把双刃剑，如何避免被其割伤，是项目方需要衡量和平衡的。

速汇金要求将Ripple和SEC诉讼案相关证词的部分内容保密，因其涉及商业机密:7月29日消息，金融服务公司MoneyGram（速汇金）提出一项动议，要求密封Ripple和SEC提交的文件中与各方排除专家证词动议有关的部分内容。

速汇金称，拟议的有限修订对于保护公司的“高度机密的商业信息”至关重要，只针对涉及其一名官员的证词记录中的几行内容，其中包含与速汇金的业务战略和运营相关的非公开信息。 （The Crypto Basic）[2022/7/29 2:46:13]

比如，在去年12月，硅谷大佬们就开启了一场有关Web3的“口水战”。

“你并不拥有Web3.0，风投们和他们的有限合伙人才是拥有者。Web3.0不会脱离他们设定的激励机制。最终，Web3.0将是一个带有不同标签的中心化实体。你要知道你在做什么……”彼时，Twitter创始人JackDorsey在Twitter上发文。暗指尽管风投们宣扬Web3为用户所有，但实际上是前者从概念中获利。

虽然没有点名，但明显意有所指，a16z的合伙人ChrisDixon则迅速发了一段甘地的名言回击，“最开始他们忽视你，然后他们取笑你，紧接着他们打击你，接下来你就胜利了。”

马斯克也加入了这场口水战，晚些时候，马斯克发文问道：“你们有人看到Web3了吗？我咋找不到呢。”JackDorsey则在下边回复，“可能在A和Z之间的什么地方吧。”

更早之前，马斯克曾公开表示Web3现在更多的是营销流行语而不是现实。

“Web3时代是可读+可写+可拥有，是基于区块链技术的价值互联网，倡导数据不是由平台占有而是还权与广大网民。境外a16z这类投资机构全面进入Web3赛道，常常会让人觉得没有给予Web3正确的引导，反而是资本在后面操作获利。不过我认为，资本是一个双刃剑，一方面没有资本的推动，这个新鲜的行业难以推进和落地。但同时，任何新生事物都会经历一个概念试错期，必然会有泡沫。在这个时期，资本一定会通过爆炒从中获取高溢价收益。Web3的大众拥有数据而共同富裕的理念，技术逻辑说得通，DID+区块链+智能合约；商业逻辑十分复杂，恐怕需要充分的市场竞争才能实现。一般资本只会借助这个概念，只有具有大智慧的资本才会主动作为。我认为，境外目前只是十分不成熟的Web2.5阶段。但无论如何，我们需要紧跟境外Web3的真正发展动向，让子弹在境外再飞一会儿，好饭不怕晚。”中国通信工业协会区块链专委会轮值主席朱幼平对《中国企业家》指出。

不会布道的Web3投资人，不是好创业者

a16z对掌握舆论技能的熟悉程度，或许只有马斯克能一较高下了。

《如何识别、评估和避免DAO治理攻击》《Web3去中心化的框架、原则和模式》《a16z对话以太坊基金会DannyRyan：合并后以太坊路在何方》《a16z合伙人回顾Web2萌芽时代：玩具、秘密和周期》《元宇宙带来的游戏变革会是怎样的？》……

《中国企业家》搜索a16z相关的新闻资讯时，就能看到这些布道Web3、元宇宙等加密领域的内容。a16z不仅是加密项目星探或者孵化器，它还是普及者、布道者以及风向标。据《中国企业家》了解，不少刚进入Web3领域的人员，了解a16z的投资动态以及两位创始人对Web3的看法和观点，是“必修课”之一。

《a16z：一场“好莱坞”式的胜利》一文中曾总结了a16z的套路：营销团队+人才团队+市场开发团队+一个研究团队=所投公司的成功。

a16z的两位创始人都曾是硅谷大名鼎鼎的创业者。马克·安德森被誉为硅谷神童，9岁接触计算机并在乡镇图书馆自学了Bacic语言，大学未毕业就开始开发浏览器软件。之后开发出第一个被广泛运用的浏览器Mosaic。

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马克·安德森后来联合了吉姆·克拉克将网景公司带上市，并创造IPO史上最成功纪录之一。1995年8月9日，他们让成立仅16个月的网景在纳斯达克IPO，当天股价从28美元涨到了58.25美元，公司市值达到了21亿美元，网景的早期员工身价也达到数百万美元。

对比之下，从成立到上市，微软花了11年。《华尔街日报》曾感慨：“通用电气公司花了43年的时间才成为一家市值27亿美元的公司，网景只花了大约一分钟。”这让24岁的马克·安德森，身着T恤、光着脚登上了《时代》杂志的封面。

同样是技术出身的本·霍洛维茨，则是一名卓越的管理大师，也是创业类畅销书《创业维艰》的作者，曾供职于网景公司。他在《创业维艰》一书中写到了网景公司被微软击垮、最终不得不卖身的故事，也讲述了之后一段与马克·安德森长达8年的创业历程。

a16z采用的全员合伙人制，这些人需有创办公司经历或有出任CEO的经历，在某个领域中是专家，也需要成为一个网红、一个KOL。除了两位创始人，团队其他合伙人身上，也具备这种特质。

1999年，马克·安德森和本·霍洛维茨共同创立了LoudCloud。

这是被认为第一个做数据中心自动化的云计算公司，在如今看来，这无疑是一个风口，但在2000年左右，互联网泡沫浪潮席卷，LoudCloud数次濒临破产。为了自救，LoudCloud流血上市，随后，将公司拆分，一部分卖给EDS，另一部分变成只做软件的Opsware。数次起伏，2007年，Opsware最终成功以16.5亿美元的高价卖给惠普，也算给二人的首次联合创业画上了句号。

创业期间，从2005年开始，马克·安德森和本·霍洛维茨化身天使投资人，分别和共同投资400万美元、支持45个新创公司，包括Twitter和Qik等。2009年7月6日，两人正式宣布了成立硅谷风险投资公司a16z。

2009年9月1日，包括a16z在内的投资集团，斥资27.5亿美元收购了Skype的多数股权。这在当时被认为是有风险的，但到了2011年5月，Skype以85亿美元的价格被微软收购，成为当时微软历史上并购金额最高的一笔。这也使刚成立两年的a16z声名大噪。

借此机遇，马克·安德森也在《华尔街日报》发表了著名的《为什么软件正在吞噬世界》。他写道：“我们正处于一场戏剧性的、广泛的技术和经济变革之中。新的软件理念将带来新的硅谷式初创企业的崛起，这些企业将肆无忌惮地入侵现有行业。”这一名言，极大提高了马克·安德森的意见领袖地位。

之后，a16z的投资路径也有了战略性的指导。作为“软件捕手”，其投资也几乎都是围绕软件展开，尤其是踩准了移动网络的风口，捕获了Facebook、Twitter、Airbnb等明星企业。

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2013年，ChrisDixon的加入，则让a16z从“软件捕手”转变为了“加密捕手”。

ChrisDixon曾是两家初创公司SiteAdvisor和Hunch的联合创始人。前者被McAfee收购，后者被eBay收购。加入a16z后，Coinbase便是由ChrisDixon主导。

之后，a16z为了处理好监管问题，还曾拉入了多位资本市场高管与政府高官加入。比如前联邦检察官KatieHaun，纽约证券交易所前首席监管官AnthonyAlbanese等。

官网上，a16z强调，当前我们正在开始互联网的三个时代：

现代互联网的第一个时代是关于分散和社区治理的开放协议。大部分价值都体现在网络的边缘：用户和建设者。互联网的第二个时代倾向于孤立的集中式服务。大部分价值都归于少数大型科技公司。我们现在开始互联网的第三个时代，许多人称之为Web3——它将第一个时代的分散，社区管理的精神与第二个时代的先进、现代功能相结合。这将开启新一轮的创造力和创业精神。a16z正高举Web3大旗，寻找新的“吞噬”机会。

来源：金色财经

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